현실적인 밸류에이션으로 재도전! 서울보증보험 IPO 분석
서울보증보험(SGI서울보증)의 기업공개(IPO)에 대해 상세히 분석해 보겠습니다.
서울보증보험은 지난해 10월, 고평가 논란으로 상장을 철회한 이후 몸값을 낮추고 시장 친화적인 전략으로 다시 한 번 상장을 추진하고 있습니다. 과연 이번 도전이 성공할 수 있을지, 함께 알아보겠습니다.
서울보증보험(SGI서울보증) 개요
서울보증보험은 국내 최대 규모의 종합보증회사로, 신원보증, 이행보증, 지급보증 등 다양한 금융보증 서비스를 제공합니다. 이번 IPO는 2023년 10월 상장 철회 이후 재도전으로, 기업가치를 대폭 낮춘 점이 특징입니다.
기본 정보
- 설립연도: 1969년
- 대표자: 최창희
- 주요 사업: 금융보증 서비스 (신원보증, 이행보증, 납세보증 등)
- 최대주주: 예금보험공사 (93.85% 지분 보유)
- 발행 주식 수: 6982만1598주
- 상장 주관사: 미래에셋증권, 삼성증권
IPO 주요 정보
서울보증보험의 IPO는 공모가와 기업가치를 조정하며 투자자 친화적인 접근을 시도하고 있습니다.
공모가 및 시가총액
- 희망 공모가 밴드: 2만6000원 ~ 3만1800원
(2023년 10월 공모가 밴드: 3만9500원 ~ 5만1800원 대비 약 35% 하향 조정) - 적정 시가총액: 3조1431억 원 (이전 대비 약 1조4000억 원 감소)
비교기업 변경
- 이전 공모: 글로벌 보증보험사 (Coface, Traveler)
- 이번 공모: 국내 보험사 (삼성화재, DB손해보험, 현대해상 등)
→ PBR(주가순자산비율): 0.95배 → 0.61배
공모 구조
- 구주 매출 방식: 최대주주(예금보험공사)가 보유한 698만2160주(총 발행 주식의 10%) 매각
- 발행 주식 수: 기존과 동일
상장 일정
| 수요예측 | 2월 20일 ~ 2월 26일 |
| 일반 청약 | 3월 5일 ~ 3월 6일 |
| 상장 예정일 | 3월 중 (코스피 상장) |
공모 성공 포인트
서울보증보험은 현실적인 밸류에이션과 주주 친화 정책으로 기관 및 개인 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.
투자 매력 및 강점
1. 안정적인 사업 구조
서울보증보험은 보증보험 시장의 독점적 지위를 확보하고 있으며, 금융권 및 공공기관과의 긴밀한 협력 관계를 유지 중입니다.
2. 주주 친화 정책 강화
- 2024년 배당금: 2000억 원 (공모가 기준 약 10% 배당수익률)
- 향후 3년간 환원 정책: 연간 2000억 원 규모의 현금배당 + 자사주 매입 및 소각
- 분기배당 도입: 정관 변경 완료
3. 밸류에이션 부담 완화
지난 IPO 대비 기업가치 하향 조정 및 비교기업 변경으로 투자자들의 부담을 줄였습니다.
주의점 및 리스크
- 구주 매출 방식: 신규 자금 조달이 아닌 예금보험공사의 지분 매각이므로, 자금 활용도가 낮을 수 있음.
- 시장 변동성: 글로벌 금융 시장의 불확실성이 상장 흥행에 영향을 줄 가능성.
서울보증보험 IPO, 참여할까?
서울보증보험은 안정적인 사업 구조와 주주 친화 정책을 통해 투자자들의 신뢰를 얻고자 합니다.
특히, 현실적인 밸류에이션 조정과 높은 배당 매력은 기관 및 개인 투자자들에게 긍정적인 요인으로 작용할 가능성이 큽니다.
📌 참고 링크:
🔗 서울보증보험 IPO 관련 기사 - 한국경제
🔗 서울보증보험 공모 정보 - 대신증권
